美联储三年多来首次加息，人民币兑美元汇率将维持双向波动

□苏讯记者杨帆

昨日凌晨预测2022年的美元汇率，美联储将联邦基准利率目标区间上调25个基点至0.25%至0.5%。这是美联储自2018年12月以来的首次加息。“此次加息是‘引导着陆’，加息幅度也在市场预期之内。”不少业内人士认为，美联储也释放出信号，将在加息的同时继续加息。人民币对美元汇率存在一定贬值压力，预计未来将维持双向波动趋势。

人民币兑美元先贬后升

此前，受俄罗斯、乌克兰局势、美联储加息等多重不确定因素影响，人民币兑美元汇率连续两周下跌，几乎回吐了年初以来的全部涨幅年。尤其是本周的前两个交易日，人民币汇率已经下跌了570多个基点，贬值幅度达到了0.90%。

3月16日，国务院金融委员会发布预期稳定信号，提振了市场主体信心。 37、6.36、6.35四通，一度走强至6.3421，日内涨幅高达370多个基点，达到去年 10 月 19 日。以来最大单日涨幅。与此同时，离岸人民币对美元汇率也稳步上涨，几天内重回6.38、6.37的两个水平，达到< @6.3538。昨日，人民币对美元汇率中间价报6.3406，较上一交易日上涨394个基点。下午新闻发布会前后，在岸人民币兑美元汇率在6.35左右，离岸人民币兑美元汇率在6.36左右，波动不大.

双向波动格局不变

“美国此次加息主要是为了控制国内通胀压力。”中国银行苏州分行外汇分析师徐颖认为，美联储货币政策调整重点关注通胀数据和就业数据。目前美国的就业数据还不错，但俄罗斯和乌克兰的冲突以及国际市场的动荡带来了大宗商品和食品的价格波动，整个欧美市场的通胀压力正在上升.

“其实市场已经提前消化了这次加息的影响，‘靴子落地’的影响并不算太大。”徐颖表示，美元在全球金融市场具有“锚”作用，加息与否也会影响市场对未来经济走势的预期。不过在此之前，美联储已经多次发布加息信号，市场也有所反应。实际加息25个基点也低于一次预测的50个基点。

“需要关注的是美联储接下来的一系列加息。”徐颖表示，美国开始了加息周期，这是货币紧缩的明确信号。从对人民币汇率的影响来看，美国宣布加息后，离岸人民币表现出较强的韧性，并未出现较大波动。但美联储持续加息将带来美元资产升值，人民币与美元利差进一步收窄，对维持国际收支资本流动带来一定挑战人民币汇率稳定。他分析指出，当前中国经济稳中向好，3月16日召开的国务院金融稳定发展委员会专题会议发布了一系列宏观经济和资本市场利好消息。保经济增长、稳定市场预期是主旋律。 “短期来看，人民币兑美元汇率有望围绕6.33轴，呈现双向波动格局。长期来看，双向波动格局波动将保持不变，轴可能在6.4附近。”徐颖说。

数据显示，2018年至2021年，我国外汇市场973个交易日中，人民币对美元中间价485个交易日升值，487个交易日贬值，持平1个交易日。它反映了双向波动的特点。随着人民币汇率双向波动的逐步加大，汇率风险管理已成为涉外企业必须面对的重要问题。

对A股市场有什么影响

从市场表现来看，加息25个基点“靴子落地”后，美股三大股指均大幅上涨。与此同时，10年期美国国债收益率也上涨8个基点至2.24%，创近三年新高。此外，欧洲主要股市也全线上涨。那么预测2022年的美元汇率，此次加息对A股市场的影响有多大？

东吴证券财富管理部投资顾问何涛分析，美联储加息25个基点，市场反应较为积极，主要股指强势反弹。原因是美联储释放了一个信号：要抗击通胀，避免衰退。困境下，为了避免衰退，可以容忍一定程度的通胀。 “这是市场希望看到的结果，这是美联储在夹缝中求生、以时间换空间的做法，也是目前最好的选择。总体来看，美国货币紧缩仍将是贯穿始终的主要宏观风险点2022年数据显示，20世纪以来，美联储经历了三个加息周期，在加息周期内，全球股市呈现先跌后涨的趋势，而A股市场表现相对独立。

“虽然加息是利空因素，但随着‘靴子落地’，市场不确定性结束，长期‘回暖’已经提前消化了市场情绪，A股将不会受到太大影响。”有分析人士指出，理论上，美元作为全球货币，多数央行将不得不选择跟随美联储加息来维持汇率，这将对股市产生短期影响随着加息周期的持续，市场对利率的敏感度将逐渐降低。同时，考虑到宏观环境的差异，国内流动性环境将保持适度宽松，对A股市场形成有效支撑。