策略分享：如何利用期权捕捉期货和现货套利机会？

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本期我们将与大家分享一个攻略，介绍如何利用期权进行自动套利。

期货即期套利是指某种期货合约。 当期货市场和现货市场出现价差时，利用两个市场的价差低买高卖来获利。

然而，一手期货的价格往往非常昂贵。 以上证50股指期货为例：

目前单手IH2205约2800点，合约乘数300元/点，一手市值等于2800*300，最高84万元，换汇保证金12%，一手保证金等于840,000元*0.12%=100,800元。

由此可见，股指期货的资金要求高，资金利用率低。

相比之下，选项就非常有优势。 如果您是买家，您只有权利没有义务，只需要支付地价btc期现套利，根本不需要支付定金； 保证金的计算比较复杂。 根据经验，除深度实值期权外，一般保证金在1W以下。 这样，用期权代替股指期货进行交易的门槛相对较低，资金利用率较高。 但由于目前现货ETF卖出难度较大，我们分享的策略主要是在现货市场持有多头，通过期权合成期货空头的方式进行套利。

那么，如何利用期权合成期货中的空头头寸呢？ 答：同时买入看跌期权和卖出看涨期权。

战略思路如下：

1、遍历所有行使价下的期权，构建期货空头头寸，计算空头头寸组合的价值；

2、计算套利空间，找出期货空头与现货多头价差最大的组合；

3、交易：做多现货（买入10000个ETF），做空期货（买入1个看跌期权，卖出1个看涨期权）；

4.当出现较大差异时，主动更新仓位； 当组合差价降至0以下，或期权到期日，平仓离场。

注：套利空间的计算需要考虑交易手续费。

期权佣金：price×volume * multiplier * backtest_commission_ratio + volume * backtest_commission_unit,

ETF佣金：price*volume*backtest_commission_ratio，其中price为成交价，volume为成交量，multiplier为期权合约乘数，backtest_commission_ratio为回测佣金比例，backtest_commission_unit为回测固定佣金（元/个）。 默认佣金比例为0.0001，固定手续费（元/张）为1。

策略参数设置：

回测结果如下：

根据回测结果，我们可以看到，从2020年初到2022年5月10日，该策略的年化收益率为2.98%，最大回撤1.60%，夏普比率1.59btc期现套利，胜率为50.07%，交易笔数为 705 笔。 从策略表现来看，策略波动不大，净值曲线稳步上升。 需要注意的是，该策略使用的是每日频率数据。 理论上，用在分钟频率等高频数据上，可以更及时地捕捉到价差。 同时佣金和手续费的设置也比较简单，有兴趣的朋友可以进一步调整参数和优化策略。

该策略的源代码已与量化掘金社区共享。 如果你需要，可以到下面的链接领取。

门户网站：

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